劉若谷明顯的眼神有變化，龐雨終于能判斷出他正在思索，而且并未得到答案，周月如的眼神也靈動起來，看起來對這個問題也頗有興趣。

“靠的是寶鈔。”劉若谷遲疑一下道，“朝廷用桑皮紙和墨便可制出寶鈔，用以購進軍餉和物資。”

龐雨點點劉若谷，“朝廷用紙買了實在東西，那么是誰虧了？”

周月如的紙鋪被和買多次，自己也參與過和買勾當，毫不猶豫的道，“賣東西的虧了。”

“但朝廷支付了寶鈔，賣家也可用寶鈔購買他物，為何算虧了？”

周月如想了片刻，搖搖頭示意不明白，龐雨手撐在窗沿上，“說咱們大明之前，先看之前的蒙元，他們的主要貨幣便是紙鈔。元廷歲入長期入不敷出，加印紙鈔是最為便捷的彌補之法，流通的紙幣不斷增加，社會產出基本恒定的情況下，紙鈔價值便不斷降低，這叫通貨膨脹。元朝的紙鈔價值降低到何種程度，若以最初的一貫值糧一石來算，到元末時中統鈔貶值六萬倍，如果有人用紙鈔存儲財富，就只剩下六萬分之一，無論貧富，無論買家賣家，皆可說被洗劫一空。”

周月如盯著龐雨，“原來所有人都虧了。”

江帆轉頭看看其他兩人后道，“那百姓不用便是，若是屬下就只收銀子，或是銅錢也行。”

“江把總說的是實情，在這樣的通貨膨脹下，百姓不是傻子，自然不會接受紙鈔，但之前元廷通過貿易將白銀送往中亞，民間存銀極少，銅錢價值低而重量大，只能進行小額交換，蒙元因主要用紙幣，更無意愿開爐鑄造，銅錢不足以應付商品流通，民間只能回到以物易物，這種低效的交易方式會嚴重降低經濟活力，造成百姓無法生存，各地自然會義軍蜂起，蒙元的軍事支出劇增，只能繼續增發紙鈔，更多百姓活不下去，義軍便越剿越多，于是再增發更多紙鈔。”

劉若谷忍不住問道，“大人是說，韃子因為紙鈔丟了江山？”

龐雨從窗前往桌面走動，這里的三個人，都與貼票發行密切相關，現在攤子越來越大，需要這些人逐漸獨當一面，他希望將自己推進銀莊的原因講明白。

他將回到桌旁，“紙鈔體現的是經濟問題，王朝的統治危機之前，都會先有經濟上的危機，老百姓若是豐衣足食誰去鬧事造反，即便有少數野心家，也成不了氣候。但經濟出現問題時，就會有很多人呼應。其根源不在于紙鈔，而在在于財富分配不公，造成貧富差距過大，最后才體現在貨幣上，蒙元維持異族統治，財富分配上先天便極度不公，他的財政支出是無法減少的，盤剝到百姓無法生存時，只能起來造蒙元的反求一條活路。”

江帆抬頭道，“是以太祖和成祖也靠著寶鈔將蒙元趕走的，豈非百姓仍是存不下財富。”

龐雨點點頭，“太祖將蒙古人趕出大都，大明新立，仍然有許多需要用兵的地方，朝廷的財政支出數額巨大，急需財政來源，其時由于蒙人將白銀輸出，中國主要金屬貨幣是銅錢。洪武時一年的銅錢鑄造量大約一億九千萬文，人均只有幾文，這點錢息自然滿足不了支出所需，太祖也選擇了紙鈔作為貨幣，這便是大明寶鈔。”

龐雨從桌面上拿起一張寶鈔，上面正中寫著“大明通行寶鈔”六個大字，兩旁篆書“大明寶鈔，天下通行”八個字，四周也配有復雜的花紋，這張是一貫的面值，紙張面積很大。

“洪武八年開始發行寶鈔，此時有六種面值，最大的一貫，最小的一百文，計量單位是銅錢，一百文以下的交易仍可用銅錢。洪武二十二年開始發行小鈔，分五種面值，最小的十文。”龐雨看著周月如，她是貼票的主管，他希望周月如能理解紙鈔貼票的含義，而非僅僅知道制造鈔票的技術。

“洪武年間支出甚多，寶鈔從開初就缺少準備金，發行后便開始貶值，洪武九年時一貫寶鈔折米一石，白銀也折米一石，到洪武末期，兩貫又五百文折米一石，白銀一兩卻可以折米四石，若以米價為基準，寶鈔貶值六成，若以白銀為基準，寶鈔貶值九成，也就是說，若百姓以寶鈔存儲財富，就剩下一成，其余九成變成了朝廷所有，這又可叫鑄幣稅，這些財富就是太祖可以維持對北元戰爭的基礎。”

“接著便是成祖即位，除了繼續征伐北元之外，成祖又在京師等處動大工，還有鄭和下西洋，支出并不比太祖時少。成祖即位之時，官俸改為十貫折一石，就是說朝廷承認寶鈔貶值九成。僅僅五年之后，稅糧折納就變成了三十貫一石，貶值了六成，到嘉靖四十五年，五千貫寶鈔才值銀一兩，貶值五千倍，以寶鈔存儲的財富已不值一文。”

劉若谷稍稍一算道，“若按大人手中這張一貫的來計，確實是連一文也不值了，也難怪百姓不用。”

“人皆趨利避害，這樣的財富損失，任何嚴刑峻法也無法繼續推行寶鈔，但自本朝立國，銅錢制作極少，官鑄銅錢效率低下成本高昂，朝廷只是少量制作，民間交易多用私錢，連私錢形制也多仿唐宋錢，之后民間的白銀和銅錢同時流通。”

周月如聽得聚精會神，今天龐雨所講的，都是她以前沒有想到過的方面，“那為何后來多用銀了？”

“這枚銀幣含銀九成，名叫西班牙比索，背面這兩根柱子叫赫拉克勒斯，代表歐羅巴南端直布羅陀海峽兩側的山峰，但它實際上并不來自歐羅巴，而是來自南美洲，正是大明白銀的主要來源地。”龐雨拿起桌面上的一枚銀幣，上面有兩根明顯的柱子，但看起來制作并不精良，邊緣一點不工整，甚至不是正規的圓形，“西班牙人征服了南美洲，并在那里發現優質的銀礦，歐羅巴人需購買我大明絲綢、茶葉、瓷器等大宗商品，這些白銀隨西班牙大帆船經南洋貿易輸入中國。同樣的還有日本，他們的石見、佐渡、秋田幾處銀礦產出大量白銀，隨海上貿易進入中國。也正因這些白銀的大量涌入，才有了一條鞭法實施的基礎。西班牙和日本輸出的豐富白銀成為了結算貨幣，讓全球的貿易都出現了繁榮，人人日子都好過。”

屋中的三人呆呆的看著龐雨，這位龐將軍口中不斷崩出陌生的地名和概念，一時間吸收太多，也提不出什么問題，實際上他們最疑惑的，是龐雨怎么知道這些東西，大家相繼想到了傳說中托夢的白胡子神仙。

龐雨說在興頭上，并不知道這些人心里的念頭，“在大明整體生產效率沒有實質提升的情形下，產出是基本恒定的的，而白銀增加了，在白銀大量流入的時期，萬歷時四百枚嘉靖金背錢便可折銀一兩，可見白銀已經貶值，按銀計價的米價到萬歷前翻了一倍，形成了白銀的通貨膨脹，持有白銀者為避免財富貶值，會購入房屋和田產這樣的固定資產，驅使資產價格進入高位，只要白銀輸入的規模能夠持續，房屋和田產就會一直增值，因而在這段時間，士紳有更強的動力進行土地兼并。”