“任何一家基金投ai芯片公司都不會(huì)低于500萬(wàn)人民幣，一個(gè)兩三億的基金虧個(gè)500萬(wàn)很難賺回來(lái)的。”

葉飛分析道：“通過(guò)上市退出的幾率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)要大于并購(gòu)，因?yàn)榻裉靽?guó)內(nèi)的并購(gòu)市場(chǎng)還不太成熟，很少見(jiàn)到有人是想買一個(gè)公司的產(chǎn)品，而不是一個(gè)公司的收入或者利潤(rùn)。”

沈鋒笑笑，想要買利潤(rùn)和收入，為什么不買傳統(tǒng)行業(yè)的公司？

互聯(lián)網(wǎng)？

所謂獨(dú)角獸基本要在年底或者明年初融一輪，如果估值還不如去年的那輪估值，不僅對(duì)于公司發(fā)展相當(dāng)不利，上市審核基本涼涼。

誰(shuí)也不傻，基本感覺(jué)到自己目前的市場(chǎng)估值已到達(dá)企業(yè)生命周期的高位，必須要在這個(gè)時(shí)候趕緊轉(zhuǎn)向二級(jí)市場(chǎng)。

已經(jīng)沒(méi)什么融大錢的機(jī)會(huì)了。

如果在二級(jí)市場(chǎng)的整體公司估值下降，還可以甩鍋給整體二級(jí)市場(chǎng)的不景氣，甩鍋給一些宏觀政策的影響。因?yàn)榇蠹叶忌鲜泻螅愕墓善辈缓茫乙膊缓茫麄€(gè)板塊都不好，那不是我的問(wèn)題。

對(duì)于大部分ai企業(yè)來(lái)講，上市也意味著要扯下最后一塊遮羞布！

這幾年經(jīng)過(guò)各種牛鬼蛇神的折騰，一二級(jí)市場(chǎng)估值倒掛明顯。也就是說(shuō)新股、次新股在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)遠(yuǎn)遜于一級(jí)市場(chǎng)，部分在一級(jí)市場(chǎng)飽受追捧的明星企業(yè)到二級(jí)市場(chǎng)后股價(jià)破發(fā)。

說(shuō)白了就是以互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)為代表的新興產(chǎn)業(yè)在一級(jí)市場(chǎng)被持續(xù)推高估值，又在二級(jí)市場(chǎng)中現(xiàn)出原型，估值下滑過(guò)快。

充分證明不僅群眾的眼睛是雪亮的，二級(jí)市場(chǎng)嚴(yán)格的財(cái)務(wù)披露制度或許會(huì)幫忙多擠出一些泡沫。

“沒(méi)辦法，監(jiān)管機(jī)構(gòu)的邏輯是“你天生就是一個(gè)壞人”，對(duì)于申報(bào)ipo的企業(yè)，他們一直帶著有色眼鏡去挖掘企業(yè)存在各種各樣的問(wèn)題。”

“會(huì)緊盯很多創(chuàng)新類公司為把收入做大而采取的一些常見(jiàn)取巧舉措，有公司為把利潤(rùn)做上去，就先去找經(jīng)銷商大量鋪貨，不立即收錢。”

“也就是以信用政策應(yīng)收賬款來(lái)?yè)Q取收入的大幅增長(zhǎng)，這是監(jiān)管機(jī)構(gòu)最常盯的一個(gè)點(diǎn)。”

“ai玩的套路更多，對(duì)外宣稱營(yíng)收已有數(shù)十億，實(shí)際上為報(bào)表好看，有時(shí)會(huì)進(jìn)行一些關(guān)聯(lián)交易，去投一些小公司，從而跟這些小公司之間進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易，有點(diǎn)像樂(lè)視跟子公司的交易。”

“聽(tīng)說(shuō)某ai獨(dú)角獸給小公司投了8000萬(wàn)，作為交換，小公司就要從ai公司進(jìn)行采購(gòu)，但是采購(gòu)價(jià)格就會(huì)壓的很低，基本上是最常規(guī)的成本價(jià)。”

“a公司可能需要采購(gòu)三億產(chǎn)品，實(shí)際上卻采購(gòu)十億的產(chǎn)品，只付三億，剩下的錢以非常高的利息去還給b公司。”

“a公司和b公司簽一個(gè)對(duì)賭協(xié)議，a承諾明年上市，上市之后付剩下的錢。”

沈鋒搖搖頭，道高一尺魔高一丈，只有想不到，沒(méi)有做不到。

現(xiàn)在對(duì)賭是監(jiān)管機(jī)構(gòu)最關(guān)注的問(wèn)題之一，如果戰(zhàn)略投資者跟擬上市公司有對(duì)賭，最后不清理是會(huì)有麻煩的。

監(jiān)管機(jī)構(gòu)強(qiáng)調(diào)股權(quán)結(jié)構(gòu)要清晰，你如果有個(gè)對(duì)賭，特別是跟未來(lái)業(yè)績(jī)相關(guān)，那么有可能到明年、后年，股份就會(huì)發(fā)生很大變化，進(jìn)而會(huì)引發(fā)法律上的問(wèn)題。九洲中文