所以任平生不說，江秋蓉也不繼續問下去，而是轉到她更關切的話題上。
“你既然很早就在研究次級貸和cds了，為何不早點買入呢，現在不是有點晚了嗎？”
任平生苦笑了一下，江秋蓉這話問到他的心坎上了。
他從重生以來，一直都在關注美國市場的變化，當然知道這兩年是利用cds做空次級貸市場的最佳良機，但想得到是一回事，懂得怎么操作是一回事，真正能夠把想法和操作落到實處又是另外一回事。
以任平生剛重生的2006年而言，scioncapital已經開始買入cds，保爾森基金也發現了cds的奧秘，開始向投資者募集資金，但一直到2006年年底，保爾森基金一共才籌集了20億美金，這才開始建倉cds。
這些利用cds做空次級貸的基金有大有小，但最小的一家也是10億美元以上的體量。而其時的任平生還在辛辛苦苦地開辟湄空河航線，通過印度仿制藥才賺到人生第一個一千萬，根本連華爾街的入場券都拿不到，憑什么去做空次級貸。
就算到了2007年，任平生把身家和資本提升到了億萬級別，但距離華爾街對沖基金的體量還有很大差距，更別提他的資產絕大多數都在國內，在國內的外匯管制制度下，要想把資金轉移到美國，是需要非常費時和費力的事情，當時也沒有足夠的資本參與這場世紀大做空。
但現在不同了，任平生已經通過萬有游戲的融資與上市，套現了13億多美元的現金，再加上今年賣出蘋果股票凈賺的2000萬美元，他在美國注冊的實體企業king’slandingcapitalllc手里頭擁有14億美元的資本，已經達到華爾街對沖基金的基礎門檻。
另一方面，任平生通過萬有游戲的上市，結交了高盛、摩根士丹利等華爾街投行，并在他們那里建立了穩定的信用，這也給他提供了參與金融衍生品交易的途徑。
最后一個，也是最重要的一個，任平生此時入局，恰好可以避開華爾街巨頭之間的軋空。
所謂的軋空，是指證券市場上的具有強大操縱能力的集團，利用大資金將市場上流通證券吸納集中，或者通過大量買入抬高現價的行為，致使市場上的賣空者為了彌補損失，只要同時買入做多對沖，最終造成股價大幅上漲的行為。對于做空者而言，軋空是最可怕的情況，面臨軋空的做空者，除非軋空方放一條生路，做空者否則肯定傾家蕩產，死路一條。
而一個動量非常大的物體，要經過非常激烈的抵抗，才能改變原本的趨勢，拐頭需要的時間則更長。從2006年開始下注cds到危機全面爆發有長達一年的時間，這期間按揭貸款的違約率已經大幅度提升，房價已經開始拐頭，但空頭仍然沒法賺錢，因為整個系統還在做最后的抗爭。
華爾街從來不是紙老虎，那些在cdo上下了重注的高盛、美林、雷曼、貝爾斯登等巨頭不會束手就擒，華爾街已經被mbs和cdo給牢牢綁定，包括投行、保險公司、對沖基金和評級機構已經成為利益結合體，在“房價永遠漲”的背景音樂之下，他們會借助自己的影響力與資金優勢負隅頑抗，這種抵抗是如此的強烈，以至于參與做空的很多人都開始懷疑自己，“難道我錯了嗎？難道市場知道一些我們不知道的事情嗎？”
當各路人馬在cds上下了重注之后，剩下的就是等待和煎熬。這些煎熬是cdo始終堅挺的價格造成的，也是不斷加大的融資成本壓力造成的。這一小撮人，絕非每天羽扇綸巾靜待檣櫓灰飛煙滅，他們面對的對手盤，本質上是政府、銀行、美聯儲、評級機構等無比強大的機器，他們永遠不知道對手盤能夠做出什么舉動來。
以最早做空次級貸的scioncapital而言，在泡沫還沒有破滅之前，就在市場和客戶的壓力下不斷減持持有的寶貴的cds頭寸，最終，最早起步的scioncapital只獲得了%的總收益。
在此過程中，資金實力最雄厚，也最有耐心的保爾森基金笑到了最后，他們熬過了最難熬的階段，等到了次級貸泡沫的破滅，也贏得了最豐厚的獎賞，將200多億美金納入囊中。
聽完了任平生的分析，江秋蓉看著這個男人的眼中充滿了佩服。
這個男人，不但有超前的市場眼光，以及極強的行動能力，而且還有一顆深思熟慮的心，他在做空次級貸這件事上的謀劃，不比華爾街那些最老練的對沖基金負責人遜色。
不過江秋蓉也隱隱約約有些擔憂，畢竟這次任平生的對手不是普通人，而是整個華爾街。從彭博社的統計得知，有13675家對沖基金和數千家其他類型投資機構獲得了投資cds的許可，但即便在次級貸的風險已經暴露的現狀，也僅僅有100家機構涉足了cds，其中大部分還是為了對沖手上的不動產。
只有極少數人，大于10，小于20，直接裸空了房地產市場的崩潰，任平生要加入這一小撮的行列，就要面對那龐大百倍的對手，即便他已經充分估計了可能的風險，并且將風險降低到了最低點，但市場畢竟是難以預測的，誰也不不敢斷言將來的走向。
任平生這一賭，究竟值不值得？
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