就在唐歡跟陳彼得見面的當日下午，唐歡就在陳彼得的陪同下，以王慧琴的身份證從大金財務公司處貸得了一百萬，唯一的抵押品就是身份證，過程之快速簡單，讓唐歡感到有點不可思議，事后連連感嘆，怪不得經常看到香港電影裏動不動有那么多高利貸追債，實則是從這高利貸處拿錢太容易了。

第二日開盤的時候，唐歡本來想玩那種最狠的買跌股指，也就是做空恒生指數，可惜的是，此時的香港還沒有所謂股指交易。香港要到1986年才開始出現所謂股指交易，恒生指數也就是在那時候起才開始出現，而在這之前，要玩股指，只能去外國。現在雖然時空變化了，但香港交易所的股指交易依然沒有出現，所以，所謂的股指買跌他玩不了。

股指做不成，唐歡又想搞期權。

期權也是一種高風險高回報的玩法，最早出現在美國，大概只要交百分之一的保證金就可以，比百分之十保證金的期貨風險更大，可惜香港現在還是沒有。實際上香港的期權交易要到1993年才開始，目前只有像美國英國日本這種少數幾個發達國家才有這種玩法。

這個不行那個不行，讓唐歡十分郁悶，因為他知道，他只有一百七十萬，這點錢如果搞股票，就太虧了，不對，應該是賺的太少了。

看到唐歡這么郁悶。再次被他地這些話嚇了一跳的陳彼得苦笑了下，告訴他。如果要在香港玩大地，還有一種玩法，那就是股票權證。

權證又稱為認股權證、認股證，它的英文單詞是warran，按照音譯也稱為“窩輪”。

對于這個東西，唐歡雖然沒搞過，但也不算陌生，畢竟這個權證在前世的中國可謂“臭名昭著”，因為在前生的中國大陸剛剛開辦股市的時候。就很有一批靠權證一夜致富或者一貧如洗的人。

那么，什么是權證呢？權證實質反映的是發行人與持有人之間的一種契約關系。即持有人向權證發行人支付一定數量的價金之后，就從發行人那獲取了一個權利，這種權利使得持有人可以在未來某一特定日期或特定期間內,以約定地價格向權證發行人購買或者出售一定數量的資產(如股票、指數、某種貨幣等等等等)。

也就是說，權證，就是購買一種未來的權利。持有人獲取的是一個權利而不是責任，其有權決定是否履行契約。而發行者僅有被執行的義務，因此為獲得這項權利，投資者需付出一定的代價(權利金)。權證與遠期或期貨的分別在于前者持有人所獲得地不是一種責任，而是一種權利，后者持有人需有責任執行雙方簽訂的買賣合約，即必須以一個指定的價格，在指定的未來時間，交易指定的相關資產。

可能說的還是有點覆雜，那簡單點說吧，就看漲看跌來說。權證可以分為兩種，一種是購買股票的權證，稱為認購權證，也是買的看漲權；另外一種是出售股票的權證，叫作認售權證（或認沽權證），是一種看跌權。

舉個例子：比如說有一個公司股票，假設就是a股吧，目前這個a股的買入價格是5元，如果你看好其在未來一年地走勢會漲，于是購買一個以a公司股票為標的的認購權證。林雷約定價格5元，期限一年，權利金是0.80元/每份權證。那么你就可以提前在目前的價格，比如5元價格買入a公司的10000手股票的權證，實際付出的錢不是5元乘以10000的5萬元。而是0.8元乘以10000的8000元。這樣，在未來規定期限內的任何時間。即便a股價格已經漲到100元了,你還是可以以5元地價格買入10000股，然后接著賣出，這個過程叫行權，就是行使權利的意思。

上面那個例子是看漲的，看跌的認沽權證就是反過來，也很簡單。

具體地說，就是在行權的日子，持有認沽權證地投資者可以按照約定地價格賣出相應的股票給上市公司。

比如說b公司在行權地日子，持有認沽權證的投資者可以按照5元的價格賣出相應的b公司股票，不管當時b公司的股價是元還是8元。如果當時價格是元，則認沽權證的價值就是5減去2等于3元，你就得到3元回報，而如果當時的價格等于或者高于5元，兩者一減，則認沽權證一文不值，你就白白損失了那認購權證的權利金。當然，這權利金也是你要承擔的最大風險。

也就是說，權證就是上市公司給你的一種權利，他不能跟股指一樣做空，但是在一定條件下，依然是一種風險很高的暴利玩法，玩這個如果操作好了，賺個一千倍都有可能。

陳彼得目前建議唐歡現在玩的，就是買跌權證，也就是玩認沽權證。

理論上說，在股指以及期權出現之前，如果真能夠看跌，那么玩權證的利潤跟賣空期貨差不多，高于賣空股票，但是風險卻低于做空期貨，畢竟做空期貨要面臨逼倉的負債危險，而權證頂多損失購買權證的權利金，風險介于期貨與股票之間。

雖然看起來權證的風險要小于期貨，但在獲利方面，他的利潤相對來說卻高于期貨。這是因為，期貨要付百分之十的保證金，而權證則只要付權證的權利金，而這種權利金是相當低廉的，通常要比一只股票百分之十的價格還要低不少，因此綜合來算。還是權證地利潤最高。

權證的風險小于期貨，利潤卻比期貨高。但權證有一個發行量地問題。也就是說，期貨的發行量要遠遠少于權證的發行量。

一個公司的權證發行一般是有一個限額的，他不像股票一樣那么多，換句話說，一個公司在市面上發行的權證要遠遠少于股票的發行量，他主要是針對小市場，通常權證的發行量不會超過一千萬股，除非是一些大集團要募集資金，比如恒生銀行以及匯豐銀行。他們這種巨無霸就可以一次發行上億的權證。

可以這么說，權證是個好東西，但他太少，而且很難買到，不過對于這一點，陳彼得很有信心，他說他絕對可以買到足夠地權證。至少對于唐歡的這一百來萬來說，就算全部用來買權證也是完全可以的。

用全部的錢買權證，這當然是一場豪賭，因此，當陳彼得對唐歡簡單說明這裏的玩法之后，也反覆說了這裏面的危險性，因為權證賠了就是廢紙一張，而且唐歡還借了高利貸，一旦失敗，就要背負上一百多萬的債務。勸唐歡要慎重。

對于這一點，唐歡只是微微一笑，根本不在乎，其實唐歡當時是這么想地：

首先，他認定了這次操作他不會失敗。因為現在的英國不是1840年的英國，中國也不是1840年的中國，所以，撒切爾夫人的這次談判必定不成功。而只要不成功，英國政府為了給中國政府施加壓力，一定會在股市搞風搞雨造成股市動蕩。除非英國轉性了，要做活雷鋒，這顯然不可能。