晨星資本的姿態(tài)向來(lái)強(qiáng)硬，不僅源于其業(yè)界作風(fēng)，還因其管理制度。

尤其是晨星資本采用雙層股權(quán)，牢牢將公司股權(quán)掌握在董事長(zhǎng)手中，完全成為其一言堂。

所謂雙層股權(quán)，即將公司上市的股權(quán)分為a、b兩類。a類享有公司收益和約等于沒(méi)有的投票權(quán)（即管理權(quán)），b類不享有公司收益，但是擁有最大的投票權(quán)。

b類股權(quán)掌握在晨星資本幕后老板的手中，而a類股權(quán)只有少部分上市，導(dǎo)致晨星壓根不會(huì)遭遇到惡意收購(gòu)的攻擊。

即是說(shuō)，沒(méi)人能夠分一杯羹，因?yàn)榭毓蓹?quán)在晨星幕后老板手中。

反觀星耀，只有一類股權(quán)，且股權(quán)正因此次動(dòng)蕩而被輕易收購(gòu)——至少他們已經(jīng)從星耀股東之一的手中購(gòu)得2%的股權(quán)。

作風(fēng)……不像晨星一貫的霸道獨(dú)占。

沈峰的想法跟魏滿瑩的截然相反，他覺(jué)得正是沒(méi)有獨(dú)占才更能說(shuō)明晨星資本的資金鏈已經(jīng)斷層。

魏滿瑩：“好吧。那就搏一搏，收購(gòu)滿5%，向星耀發(fā)收購(gòu)要約。”

直接發(fā)收購(gòu)要約，即不通過(guò)星耀管理層協(xié)商，屬于收購(gòu)企業(yè)中的惡意收購(gòu)。

沈峰心中嗤笑，真正論起來(lái)，魏滿瑩的手段可比他還狠。

因?yàn)閺囊婚_(kāi)始，魏滿瑩就打著惡意收購(gòu)的主意，并不想要傳統(tǒng)收購(gòu)。

晨星資本目前情況混亂不已，多方人馬虎視眈眈，身為董事長(zhǎng)的厲琰卻依然準(zhǔn)時(shí)上下課，當(dāng)他普通的高中生，順便跟談了兩年的男朋友散發(fā)一下戀愛(ài)的酸臭味。

鬧出的動(dòng)靜，駱白自然有所耳聞。但見(jiàn)男友優(yōu)哉游哉，還有心思跟他撩騷，他就知道不用過(guò)多擔(dān)憂。

而且被稱為將要放棄的晨星資本，旗下還留著看似沒(méi)有收益的五條產(chǎn)業(yè)，實(shí)際上再過(guò)兩年就會(huì)以一個(gè)令人恐懼的速度發(fā)展。

駱白琢磨了會(huì)兒，猜測(cè)道：“星耀才是你想要砍掉的部分？”

厲琰躺在拔步床的床沿，背靠床柱，一條腿搭在床沿下，一條腿放在床上。手里拿著本經(jīng)書，安靜地看了半小時(shí)左右。

突然聽(tīng)到駱白問(wèn)話，反應(yīng)慢了兩秒：“算是。”

駱白：“為什么？”

星耀旗下的產(chǎn)業(yè)，目前看來(lái)也很可觀。至少十年內(nèi)，依舊能創(chuàng)下很大的效益。

尤其里面還有房地產(chǎn)這一支，那可是十大暴利行業(yè)之首。如果放到二、三十年后，限制房產(chǎn)的各類政策出臺(tái)，棄掉這一支還稍微能說(shuō)得過(guò)去。

現(xiàn)在恰恰是房地產(chǎn)起來(lái)的時(shí)候，哪怕一文錢不出，也能賺到滿盆金。可想而知，這行業(yè)多么暴利。

厲琰：“太臃腫了。”

他停頓片刻，組織著語(yǔ)言，盡量簡(jiǎn)潔地回答：“晨星投資了很多產(chǎn)業(yè)，涉及方面也很多。現(xiàn)在它看似龐大，實(shí)則過(guò)于臃腫。很多產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為阻礙它前進(jìn)的障礙，因?yàn)樨?fù)資產(chǎn)太多。晨星十幾年前創(chuàng)立，賬面上留下很多不良資產(chǎn)、負(fù)債基本超過(guò)70%，一旦發(fā)生問(wèn)題，立刻分崩離析。”

98年，將有一場(chǎng)金融海嘯席卷全球。

作為風(fēng)投巨擘的晨星不一定逃得過(guò)去，那些看似賺錢的企業(yè)會(huì)因?yàn)槎炔贿^(guò)金融海嘯而拖垮晨星資本。

所謂的不良資產(chǎn)即為企業(yè)借出而未能收回的款項(xiàng)，這部分已經(jīng)成為爛賬。還有負(fù)債情況，基本上所有企業(yè)都會(huì)出現(xiàn)負(fù)債情況，只要維持在40%-60%就屬于盈利。

100%或者超過(guò)100%的負(fù)債企業(yè)就會(huì)面臨破產(chǎn)清算，那些被拋棄掉的企業(yè)負(fù)債情況已經(jīng)超過(guò)70%，已經(jīng)是危險(xiǎn)值，金融海嘯一來(lái)，直接破產(chǎn)并影響到晨星資本。

至于房地產(chǎn)……

“我拋棄的，只是一些爛尾工程多的企業(yè)。”

駱白：“所以，誰(shuí)收購(gòu)星耀就誰(shuí)倒霉？”

厲琰：“應(yīng)該吧。聰明點(diǎn)的話，可以早點(diǎn)資產(chǎn)重組，避免破產(chǎn)的尷尬。”

他還是挺仁慈的，沒(méi)有在埋土的時(shí)候還往里頭砸石頭。

駱白：“……”

挖的坑讓人跳下去，跳下去的人還沾沾自喜以為占了大便宜。

厲寶寶，貌似黑過(guò)頭了。

厲琰掃了眼駱白手腕上的佛珠：“我佛慈悲。”

受佛熏陶多年，真的變?nèi)蚀攘恕?

厲琰低頭，仔細(xì)嚼著導(dǎo)人向善的佛經(jīng)。他覺(jué)得特別有用，感覺(jué)自己已經(jīng)變成一個(gè)善良的人了。

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文中的惡意收購(gòu)、債權(quán)受讓之類都經(jīng)不起考量的，作者不是金融專業(yè)的，瞎搞的。

有一點(diǎn)我覺(jué)得挺有意思，科普一下，幾乎所有企業(yè)都有負(fù)債情況。

負(fù)債率：期末負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額的百分比。

房地產(chǎn)和銀行負(fù)債情況最嚴(yán)重，銀行負(fù)債基本在90%，房地產(chǎn)高到80以上吧。企業(yè)負(fù)債百分百或超過(guò)，就會(huì)破產(chǎn)。

例如某個(gè)有名的房地產(chǎn)品牌，年收益1800億，但是負(fù)債萬(wàn)億，相當(dāng)于整個(gè)海南省三年全省總經(jīng)濟(jì)。

然后是房地產(chǎn)，這是個(gè)幾乎不必本金投入的行業(yè)，貌似是通過(guò)銀行獲得本金，購(gòu)買土地、然后賣出房子，收到錢，所以它的負(fù)債率也是挺高的。

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