“李經理！”身材微胖的哈同在李歷清下車后便迎了上去。在浦東房產投機上，哈同和其它猶商對于中國新政權的手段記憶猶新，正因如此，哈同知道絕不能用過去的眼光看待新政權，更何況眼前這位可是上海證券市場的晴雨表。 “哈同先生！沙遜先生！”李歷清微微點頭算是打了個招呼，作為政府金融機構官員李歷清必須要和大亨接觸的同時，保持一定距離，畢竟有無數雙眼睛盯著自己。

下午四點，是下午茶時間，來自伊拉克的猶太人盡管并沒有喝下午茶的習慣，但來到上海幾十年，深受英國人影響，下午茶已經是上海猶商上流社會中溝通社交的重要環節。無所事事的貴婦人們可以利用午后閑暇時光，在茶香掩映之中，興奮、嫉妒地談論別人的私生活和家長里短。在愛儷園的吸煙室內，李歷清卻是大亨的關註重點，他隨便透露一點消息，可能就是一筆巨大的財富。

“……總理特使訪日，其首要目的在于促成中日兩國重新互派公使，緩和兩國緊張局勢，一旦中日兩國就山東等諸多問題達成諒解協議，相信亞洲將實現真正永久和平，屆時籠罩于兩國間的戰爭陰云必隨之淡去！”手持著雪茄煙的李歷清躺靠在軟沙發上，面帶著職業式的微笑，東拉西扯，在這種場合中，李歷清絕不會談論任何經濟問題。盡管如此，李歷清的話卻已經透露了很多信息，中日兩國的關系無論是緊張或是緩和，都會直接體現在證券市場。

“李經理，您對總理特使訪日達成協議是否持有信心？”維克多沙遜機警的問道，這位新沙遜洋行的創辦者，曾經毫不留情的把縱橫上海半個世紀的其曾祖父大衛沙遜創辦的老沙遜洋行擠出了上海。

李歷清掃了眼瘸了一條腿、壞了一只眼的猶太巨商，沙遜在浦東房產投機中損失慘重。早在共和七年其即在浦東購地，在共和八年后，由于各華方公司拒絕接受 “租地建房”的開發方式，其被迫投巨資自建房產，結果共和九年《國民購地法案》一經出臺，損失慘重的沙遜瀕臨破產，而近兩年來卻在金融市場大獲其利，咸魚翻身。

“信心？在歷清看來，總理之所以愿與日本緩和關系，就是因為歐洲酣戰七年之久的教訓，中日兩國均為后進工業國，一旦兩國間爆發戰爭，曠日持久，只恐兩國工農業將嚴重受創，不利兩國實業發展與國家利益。調和兩國關系勢在必然！

原敬內閣上臺伊始就一再表示將竭力改善中日兩國關系，原敬內閣曾多次討論歸還我國山東權益，并愿與我國展開新關稅會談，同意修改漢冶萍公司不公合同，現在中日關系萬事俱備只欠東風。特使到達日本后，相信在元旦前，中日兩國將會恢覆外交關系，實現兩國的緩和，這是兩國發展的必然，未來中日兩國將攜手共創亞洲新紀元。”

李歷清依然是半官方式的腔調，當然其中也參雜了個人的觀點，目的就是讓猶商相信，至少在未來幾年內，中國經濟發展的勢頭將持續，最不利的外部因素會因中日兩國和解而消失。李歷清需要猶商繼續在金融證券市場投入巨資，一來是企業需要他們的資金，另一個方面相比于西北股票市場，上海股票市場投機性太強，絕大多數股票遠遠超出實際價值。正是因為猶商在股票市場上的 “投機”，才會使上海股價持續走高，交易旺盛。當歐戰即將結束的消息公布，股災不可避免時，李歷清并不希望猶商逃過一劫。

下午五點，李歷清婉拒了哈同的晚宴邀請，乘車駛離租界，目的已經達到，從猶商的談話中李歷清相信他們未來投資重點仍然是上海的股票市場。而另一方面德國通過第三國提出媾和，在各國高層都是絕密，原因非常簡單，一旦消息外洩，已厭戰至極點的各國民眾，一定會逼迫政府接受德國的媾和請求，屆時無疑會影響到前期的秘密談判，這一點是各國必無法接受的，嚴格保密勢在必然。

西北市，共和中國行政首都，夜幕已經降臨，但實業大道1號國務院六樓會議室內，內閣成員會議已經進行六個小時，這或許是內閣有史以來最漫長的一次會議。德國通過第三國提出媾和，這一爆炸性的情報從駐德秘密辦事機構傳來后，在內閣引起前所未有的震動，不亞于共和九年的海原大地震，當時整個西北市都感覺到強烈震感，而這同樣是場 “地震”，對共和國的影響將遠遠超過地質地震。

“……目前，我國對交戰國出口占整個出口額的70%，高達73.6億元，到年底將達到85億左右。根據農商部經濟專家推算，如歐戰停止后，前六個月我國出口額將減少35%，六個月后將減至戰時水平的50%甚至可能更低。我國經濟將嚴重受創，尤其以生產交戰國軍需品為主的中小型下游代包企業，將導致至少六萬家中小企業破產或瀕臨破產……

歐戰結束后，歐美工業勢必重新覆蘇，目前受列強控制，執行的低關稅將嚴重不利于保護實業，歐美工業品將紛紛涌入國內，勢必對本國工業造成嚴重沖擊……根據專家估算，停戰第一年，我國經濟將下滑18%，第二年將下滑15%，第三年會略有回升，但想恢覆至共和十年水平，需要八至十年時間！”穆耦初的分析在表明了中國面臨的嚴酷現實，歐戰是中國經濟的催化劑，一旦結束后果不堪設想，一連串數字說明寒流要來了。

“歐戰爆發后，歐洲各國紛紛禁止黃金出口，并在不同程度上停止黃金自由兌換，金本位制名存實亡。由于大戰初期各國一方面禁黃金出口，另一方面搶購黃金，因而共和三年、四年黃金價格急速上揚，四年后金比價再創新低，跌至1：39.84。但共和六年，銀價開始隨世界物價上漲而急劇上漲，金銀比價重趨縮小，共和九年最高為1：15.31，回覆到1871年的水平，2月曾創下1：11.11的歷史新記錄，目前穩定于1：15.3左右。華元含銀量為24.057克，含金量為1克，美元含金量為1.5046克，日元為……

一旦戰爭結束，銀價高漲自然讓戰后重建急需資金的歐洲各國眼紅，有充分理由確信，各國很可能會減低銀輔幣成色，將多出的純銀拋向世界市場牟利，世界銀價將受到沖擊，銀價將兩年內急速下跌，將對我國當前經濟造成惡劣打擊……盡管三年來央儲一直向國際市場拋售白銀，同時海關進口改關金，并盡可能以白銀進口物資，但為避免造成銀價下滑，三年來僅向國際市場拋售3.8億元白銀，目前央儲以及各行仍存有逾十億元銀條！”特準列席的央諸銀行行長張公權匯報道，盡管都是推算和估計，但絕不會避免。

德國提出媾和無疑讓精疲力竭的各國看到結束戰爭的希望，戰爭令參戰最晚的美國和日本都感覺到不堪重負，更為沮喪的是看不到勝利希望，此時通過談判，達成停戰對各國而言無疑是最好的選擇，談判將會使大家體面的退出戰爭。美國總統威爾遜的下臺導致他的 “十四點方針”絕不會在談判中提及，同樣 “美國只將與民主政府展開停戰談判”的條件也不會提出，德國不會無條件投降，而只是通過談判體面的退出戰爭。

“經濟危機！”司馬腦縈繞著四個字，正當自己雄心勃勃的準備加快實現國家工業化之際，歐戰卻要結束了，盡管比歷史上延長了近一倍，但德國此時提出媾和請求顯然超出司馬意料。經濟危機雖在意料之中，卻來得早了一些。

“少川，你記住，現在外交部的中心任務是立即爭取與各國達成修定關稅新約，我們要搶在列強從歐戰抽身之前，與各國達成關稅新約，必須利用關稅保護我國實業。至于領事裁判權以及租界談判可以暫時放緩，現在收回和將來收回只是時間問題，關稅將直接關系到我國實業的存亡。”沈思片刻后司馬開口說道，事分輕重緩急，或許租界和領事裁判權關系到國家尊嚴，但關稅卻事關國家未來，歷史上一戰后原本興盛發展的國內實業，正是因低關稅導致國內實業在十年間幾乎被列強資本擠垮蠶食殆盡。

“湘鑰，農商部會同央儲、交通部盡快擬定一個應急方案，同時我會向國會提出進一步加大基建投資。外部市場不行，我們要盡可能的拓展國內市場，我們目前只修了3.11萬公里鐵路，距離國會交通委員會主席（孫中山）制定的十萬公里鐵路還有7萬公里之差，鐵路、公路、沿海港口以及黃河、長江大橋，這一切都將進一步拉動我國內需。整個救市方案爭取在今年年底前擬出，明年列入預算之中，要盡可能減輕停戰對我國造成的不利影響。十年！要是等到十年后，才恢覆到現在水平，恐怕黃瓜菜都涼了！”

應對經濟危機在歷史上有成功的經驗可以借鑒，29年世界經濟危機后，德國和美國的經驗就是最好借鑒，司馬知道這個時候政府應該做些什么，但是這一切必須要在停戰的因素影響到國內經濟前提前開展，才能盡可能減輕對經濟造成的損害。但銀價下滑卻是一個自己不得不面對而且又沒有好的解決辦法的問題。